問題纏身的凌動智行（原網(wǎng)秦），如今終于要在美股退市了。

12月25日，美國上市公司凌動智行宣布，公司已收到紐約交易所的通知，紐交所監(jiān)管部門工作人員已決定啟動程序將凌動智行美國存托股（ADS）從紐約交易所摘牌。

網(wǎng)秦上市7年，目前市值僅剩余1500萬美元。如今遭美股退市，不免讓人唏噓。

曾遭做空，如今難挽敗局

根據(jù)公開資料，凌動智行的前身為網(wǎng)絡安全公司網(wǎng)秦。網(wǎng)秦創(chuàng)立于2005年，于2011年5月5日登陸美國紐交所，在2018年1月網(wǎng)秦更名為凌動智行，公司股票代碼從“NQ”更改為“LKM”。

作為中國第一家登陸紐交所的移動互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，憑借著出色的財務表現(xiàn)，網(wǎng)秦的股價在上市的第二年迎來了巔峰，市值達到24.62億美元。

不過，網(wǎng)秦的上市路并不順暢。在網(wǎng)秦上市的歷程中，最嚴峻的打擊發(fā)生在2011年3月15日晚間，網(wǎng)秦準備遞交上市申請的前一天，央視“315晚會”曝光網(wǎng)秦與北京飛流九天科技有限公司串通，強制用戶消費，是惡意的流氓軟件。央視315晚會曝光了手機殺毒軟件網(wǎng)秦串通飛流下載軟件惡意扣取手機用戶費用的過程，即安裝飛流軟件后會出現(xiàn)手機故障，只有通過網(wǎng)秦交費更新病毒庫后才能正常使用。

很早前，根據(jù)鈦媒體創(chuàng)始人趙何娟的調查，網(wǎng)秦的發(fā)家模式為一種“寄生蟲”模式。網(wǎng)絡上也不乏網(wǎng)友的投訴，主要集中在兩方面：一是安裝網(wǎng)秦軟件后很難卸載；二是使用增值服務后費用不透明，且也與原介紹不一致，被指責惡意扣費。（查看此前文章：《做空網(wǎng)秦，逐一分析渾水所指控的驚天大騙局》）

即便最終網(wǎng)秦成功上市，但之后也一直處于爭議的漩渦之中，尤其是美國做空機構渾水給了網(wǎng)秦當頭一棒。

2013年渾水發(fā)布報告，稱網(wǎng)秦操縱了一場重大的騙局，對網(wǎng)秦的質疑主要集中在——捏造營收數(shù)據(jù)、偽造市場份額、夸大付費用戶量。將網(wǎng)秦的股票評級列為“強烈賣出”，目標股價低于1美元。報告一出，網(wǎng)秦股價攔腰斬斷，連續(xù)兩天，下跌六成。

雖然網(wǎng)秦做出反擊，但也難完全證明自己清白。據(jù)界面報道，2014年4月，網(wǎng)秦又被爆出2013年第四季度營收造假，當時CFO韓穎迫于壓力離職，隨后網(wǎng)秦股價暴跌32%。之后，網(wǎng)秦股價一直走跌。

而到今年8月下旬以來，凌動智行股價便一直低于1美元并持續(xù)下跌。早在9月24日，凌動智行收到納斯達克警告，稱由于公司股價連續(xù)30個交易日低于1美元，已不滿足納斯達克的上市準則。目前網(wǎng)秦最新股價為12月20日的每股0.15美元，相較于年初每股4.17美元的股價，跌去96%。不過目前已經(jīng)停止交易。

對于退市的消息，凌動智行發(fā)布公告稱，公司有權要求紐交所董事會委員會對退市決定進行審查。“目前凌動智行正在考慮采取這一行動，同時亦在謀求對公司可行的其他選擇以維護投資者利益，公司將盡快公布其董事會決定的合理措施。

據(jù)財報數(shù)據(jù)顯示，2011年與2012年，網(wǎng)秦在這兩年實現(xiàn)過盈利。不過自2013年至今2017年，再也沒有盈利過。近五年來公司負債自2013年的2.69億美元升至2017年的4.69億美元。

從市值24.62億美元到如今1500萬美元（按最新股價每股0.15美元計算），網(wǎng)秦可謂敗的一塌糊涂。雖然網(wǎng)秦在上市后，一直在轉型，不斷涉足新的領域，然而卻難以挽回敗局。

高層內(nèi)斗，公司動蕩不安

事實上，網(wǎng)秦之所以淪落至此，與公司高層林宇與史文勇間的內(nèi)耗有著莫大的關系。

9月10日，失蹤一年多的網(wǎng)秦創(chuàng)始人、前董事長林宇突然現(xiàn)身并公開譴責現(xiàn)網(wǎng)秦董事長史文勇。

事實上，早在2014年底就為今天林宇和史文勇二人公開反目埋下伏筆。當時網(wǎng)秦突然宣布董事長兼聯(lián)席CEO林宇已經(jīng)卸任，并特意聲明，林宇卸任是與公司無關的個人原因。而公司董事會晉升公司總裁許澤民為聯(lián)席CEO，網(wǎng)秦董事會還任命聯(lián)合創(chuàng)始人、首席運營官(COO)和代理CFO史文勇承擔董事長的職責。（查看鈦媒體此前報道：《“問題企業(yè)”網(wǎng)秦，董事長林宇您去哪兒了？》）

對于林宇卸任這一消息，對很多投資者來說非常突然。該卸任消息發(fā)布后，林宇作為董事長并未作出任何個人說明，這個也頗為異常。網(wǎng)秦官方也從未解釋市場和行業(yè)內(nèi)對于林宇與芮成鋼的各種猜測。（查看此前文章《芮成鋼出事，普華永道不敢再陪玩，網(wǎng)秦死扛》）

我們還留意到，與往日每次出報告，林宇都要出來個人發(fā)表信息，回擊渾水安撫市場不同，林宇被卸任之后未做任何公開露面和表態(tài)。而在他“消失”的這段時間里，網(wǎng)秦陸續(xù)出售了飛流九天和秀色直播等核心資產(chǎn)，同時向網(wǎng)約車領域轉型。

不過，轉型也沒能挽救網(wǎng)秦。雖然林宇已經(jīng)消失了很久，但凌動智行內(nèi)部的派系紛爭愈演愈烈。

蹊蹺的是，今年9月份林宇又突然現(xiàn)身稱，時任網(wǎng)秦董事長的史文勇趁自己私事纏身期間，偽造個人印章替其簽署了辭職文件，將自己從公司除去，后又于2016年11月收買黑衣人對其進行綁架，被拘禁13個月后才被北京警方解救。“期間度日如年，生不如死，換過多座城市，每天戴著20多公斤的手銬，只有在橫豎兩米的范圍內(nèi)活動，就跟電視劇《鹿鼎記》里面銬鰲拜一樣，而且拳打腳踢，電棍電擊得全身是傷。”

9月11日，林宇又在微博上喊話史文勇，“我回來了，你卻走了，史文勇。我現(xiàn)正在網(wǎng)秦辦公室，擔任聯(lián)席董事長和CEO，你在哪呢？雖然你已被董事會和公司免職，我還是希望你能回國，回北京，回網(wǎng)秦辦公室，當面對質？真假不就明白了嗎？”

昔日，林宇與史文勇既是沖鋒陷陣的創(chuàng)業(yè)伙伴，同時也是同學關系。2005年，他們二人與另一位合伙人在一個廢棄的幼兒園共同創(chuàng)立了網(wǎng)秦公司。此前，林宇一直擔任公司董事長。2014年林宇辭職后，董事長便由史文勇?lián)巍?/p>

前凌動智行副總裁Matt Mathison此前透露，凌動智行董事會分裂成三大派系——由史文勇等組成的“史文勇團隊”，由郭凌云(林宇妻子)等組成的“林宇團隊”，以及遲睿、李宇和吳喜春(中植高科指定代表)組成的“外圍團隊”。這種分裂導致董事會處于三足鼎立的割據(jù)狀態(tài)，無法達成一致行動。

伴隨著林宇將綁架案細節(jié)逐一曝光，凌動智行這家昔日的明星公司的底褲，也不復存在了。

（圖片來源啟信寶）

林宇也表示，史文勇在林宇不知情的情況下，于2016年1月份將其所持飛流（網(wǎng)秦科技曾全資收購的一家公司）的78%股權劃走。而正在他要對此提出法律訴訟的時候，突然被綁架，因此史文勇有很大嫌疑。

林宇認為，自己卸任后史文勇主導的多筆交易，都存在網(wǎng)秦科技的優(yōu)質資產(chǎn)都被賤賣以及利益輸送的現(xiàn)象，而史文勇則是受益者。

鈦媒體在啟信寶查詢相關信息時發(fā)現(xiàn)，2016年飛流移動的注冊信息頻繁變動。在2016年初飛流科技的股東為林宇和史文勇兩人。此后，在林宇退出后，網(wǎng)秦科技進入，隨后也退出，多只合伙型基金成為新投資人。值得注意的是，在網(wǎng)秦科技將飛流移動出售給同方投資基金后，截至目前，啟信寶仍顯示，飛流移動的控股股東為史文勇，且持股比例為79.34%。

史文勇則回應稱，對此事不知情，并且“到目前為止，沒有收到任何公安協(xié)助調查或問詢的要求”。另外，史文勇還表示，“（我）持有飛流和秀色的股份是要業(yè)績兜底，并且融到錢是作為對價付給網(wǎng)秦的，不是揣著自己兜里。”

12月21日，林宇仍然沒有消停，他在朋友圈中稱，網(wǎng)秦股東聯(lián)盟LKMForward在美國紐約南區(qū)法院已獲準臨時限制令申請，在一切查證前凍結公司資產(chǎn)，以防止史文勇在聽證會召開前轉移公司資產(chǎn)。

據(jù)第一財經(jīng)報道，LKMForward是凌動智行投資者聯(lián)合成立的代表組織，核心訴求在于希望公司需要盡快提交20-F，以免面臨退市風險。5月15日，凌動智行公告稱，2017年20-F最后準備階段，管理層發(fā)現(xiàn)一個關于定期存款5.12億元人民幣的錯誤分類，其中可疑的是史文勇購買飛流22%股權的一半首付，總金額為4.4億元。關于史文勇支出的4.4億元公司資金到底是挪用、還是錯誤分類，幾方再次各執(zhí)一詞。最終使得2017年20-F的提交被無限拖延，直至如今凌動智行面臨退市危機。

遭做空、轉型混亂、高層內(nèi)斗，網(wǎng)秦在鬧劇之中慘遭退市。然而這個真的是林宇與史文勇想要的結局嗎？（作者丨高夢陽 王糈 編輯丨曹天鵬）

部分參考資料：

高層羅生門，中國首家登陸紐交所的網(wǎng)秦黯然啟動退市程序——第一財經(jīng)

網(wǎng)秦羅生門，“流氓”公司遭遇真流氓？——界面新聞

股價跌破16美分，紐交所啟動退市程序，網(wǎng)秦進入終局？——新京報

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