經歷漫長的啟動和成長期后，國內醫藥電商企業的商業模式已經成型，并開始面向資本市場。

投資界（微信ID：pedaily2012）消息，美國當地時間8月15日，1藥網母公司111集團正式向美國證券交易委員會遞交招股書，交易代碼為YI，最高募資2億美元。

　　1藥網成立至今八周年， 于剛 這位曾一手創辦1號店的連續創業者，將又一次迎來“高光時刻”。

　　 脫胎于1號店，互聯網 “撬動”就醫買藥

　　最開始，1藥網只是1號店的子頻道。2015年，于剛和聯合創始人 劉峻 嶺離開1號店，全身心投入1藥網，開始獨立運營。他們試圖通過互聯網和IT技術提供在線診療、購藥和健康管理等服務，通過縮減中間環節，優化供應鏈，為大眾就醫買藥提供完整的解決方案，改變中國 “看病難、買藥貴”的現狀。

在離開1號店后的時間里，于剛幾乎把所有精力都投入在了1藥網上，在這個被他形容為類似于“2009年左右的中國電商競爭格局的”醫藥電商領域，他已經走過了很長時間，現如今的1藥網逐漸成為了醫藥電商領域的佼佼者。

在于剛看來，電商行業已經走過了跑馬圈地的階段，精細化管理以及全渠道一定是未來的零售趨勢。

他分析，第一，互聯網時代競爭越來越激烈，一個趨勢就是強者恒強。顧客體驗做得好、有核心競爭力的、供應鏈做得好的、管理好的、效率高的就會越做越大。第二，變化加速了。現在電商的發展用摩爾定律來解釋就是指數級增長，尤其是近幾年大數據和云計算、物流為電商的發展做出了很大貢獻。在1號店成立的時候，中國的物流行業是很落后的，及時送貨到達率很低，而現在中國的顧客對物流的要求比歐美還高。”

這種變化促使于剛轉型醫藥電商。“在互聯網醫藥健康這一領域還有眾多的機會，會有一些新的模式的出現。這個領域有很強的政策壁壘和行業壁壘，阻礙了不少新來者的進入。”他認為。

現在來看，于剛兩次轉型都比較成功。實際上，在創辦1號店之前，于剛1995年曾在美國創辦科萊科技公司，該公司開發的航空管理系統被美國眾多大型航空公司所采用，并于2002年被埃森哲收購。

他還曾任美國德州大學奧斯汀分校管理學院終身教授和客座教授，戴爾全球采購副總裁和亞馬遜的全球供應鏈副總裁等，有著豐富履歷。

　　 2018 上半年營收增長68%，靠這“三駕馬車”

目前，1藥網已經不是單一的醫藥電商平臺。1藥網將三大業務版塊稱為“三駕馬車”——B2C醫藥平臺“1藥網”+互聯網醫院“1診”+B2B醫藥平臺“1藥城”，分別提供網上藥店、互聯網醫院和醫藥流通解決方案等服務。

2016年，1藥網推出“1藥城”子品牌，試水B2B醫藥電商業務，自推出以來，該平臺獲得了迅猛發展。招股書顯示，1藥城自2017年7月上線至今業務已覆蓋全國30個省、直轄市和自治區。有總計數萬家的大型連鎖藥房、單體藥房、診所、醫院通過1藥城進行藥品采購。

通過1藥網官網和移動客戶端，患者可以通過互聯網醫院與簽約專家醫生進行遠程視頻診療，確診就可以延伸醫囑開具電子處方；如果需要進一步檢測診療，可以轉診至合作伙伴醫院；互聯網醫院在線處診后，由1藥網旗下的壹號大藥房以及合作藥店完成藥品配送。

　　經過2017年在B端和C端業務、線上和線下、自營 和平 臺、醫和藥的融合發展，逐漸形成并確立了“B2B2C”的核心戰略模式，通過這一模式，打通醫生、藥店、醫院、藥企、藥品流通。

招股書顯示，1藥網母公司111集團2017年收入為1.45億美元，比2016年增長10%；在2018上半年，111集團的收入飆升68%至1.105億美元。

　　除營收外，1藥網也取得了一些“漂亮”的數據：官網、APP、小 程序 等渠道，擁有1500萬以上注冊用戶；1藥網在售商品SKU超過27萬個，在行業居于首列，能滿足幾乎所有用戶需求；覆蓋全國23個主要省份，并通過完善的倉儲系統實現24小時達；1藥網、1診（西南互聯網醫院）擁有2000名以上自聘和三方醫療專業人員，為用戶提供診療、藥事服務。

于剛曾在接受動脈網采訪時，總結了1藥網八年來保持高速增長的五個關鍵詞，這也可以看做1藥網的核心競爭力所在——供應鏈、流量、技術、渠道、管理。

　　供應鏈方面，1藥網初期與二三級醫藥分銷公司合作，后逐漸與一級分銷商及藥企直接合作，包括禮來、輝瑞、強生、 同仁堂 、 東阿阿膠 等達成了直供協議。并在華東、華南、華北、西南建立了運營和倉儲中心。實現了高效、透明的供應鏈管理模式，能夠滿足用戶零散、多樣化的需求。

流量方面，1藥網堅持發展自有渠道，通過內容服務、專業咨詢服務等方式建立口碑，80%流量來源于官網、APP、H5、小程序等渠道，1藥網APP長期在醫藥電商分類下蟬聯第一。?

技術方面，1藥網開發了一系列WMS、TMS、PMS、OMS系統，打造了覆蓋前端供應鏈到后端售后服務的完整信息系統和集成工具，實現互聯網+醫藥服務模式的高效運轉。

于剛透露，目前1藥網和1藥城的供應鏈管理效率大幅提升，通過應用大數據、商務智能技術來改造供應鏈，庫存周轉時間明顯縮短，每天每人處理的訂單數量同比提升50%以上。

“在做1號店的時候，我們可以做到庫存周轉18天，業界電商平均的都是40多天，傳統零售是60天左右。現在1藥網可以做到30多天，傳統藥房一般都是60天或更長。”他介紹。

　　 獨立上市，掌握控制權

2018年4月，1藥網宣布拿到通和毓承5000萬美元融資，外界猜測，其正在為獨立上市做準備，果不其然。

1藥網上一輪傳出融資消息還是在3年前。清科私募通數據顯示，2015年1月，1藥網宣布獲得4.5億元C輪融資；2016年，1藥網再獲十億元D輪融資。

招股書披露的股權結構顯示，111集團創始人于剛和劉峻嶺兩人持股份額均為24.5%，掌握絕對控制權。

早在2015年宣布獲得C輪融資時，于剛曾對媒體透露，對1藥網的控股權從一開始就打下非常好的基礎，會用超級投票權的方式，可以說是永久控股，“這既是為了每一個投資者都能全力支持我們，也是為表達彼此間的信任。”

在1藥網的融資過程中一定要保持住控股權，這是于剛在上一段創業經歷中吸取的教訓。

2010年，資金吃緊的1號店被平安集團用8000萬收購了80%的股權；2011年，平安集團以6500萬美元將1號店20%的股權轉讓給沃爾瑪；2012年，平安集團再次出讓1號店股權，沃爾瑪持股增至51%；到2015年7月，沃爾瑪集團宣布，已全資掌控了1號店在中國的電子商務業務。

在這個過程中，于剛從1號店管理份額逐漸剝離。早在2012年，沃爾瑪已經控股1號店時，于剛還抱著一定期望，并公開表示，沃爾瑪只是作為戰略投資者進入1號店，不會影響公司管理層的決策地位，還表示將來或許要獨立上市。

但沃爾瑪控股后，和于剛團隊意見分歧越來越大。對于沃爾瑪來說，業績是第一位的，但對于剛來說，1號店和中國互聯網其他電商公司一樣，需要繼續燒錢圈地。

　　造成的結果就是， 2015年初，以CTO 韓軍 為首的1號店元老就相繼離職，直到于剛和劉俊嶺獨立運營1藥網。

離開3年，這一次，于剛不會犯同樣的錯誤。

本文為投資界原創，作者：Rica，原文：http://news.pedaily.cn/201808/434708.shtml