“我常和朋友開(kāi)玩笑說(shuō)，世上只有兩件事可以讓人真正地感到快樂(lè)，一個(gè)是吃飯，另一個(gè)就是游戲。”4年前丁磊的這番話成了一句神預(yù)言。

四年后的網(wǎng)易，除了養(yǎng)豬和游戲，再無(wú)故事可講。

但很快，讓丁磊驕傲的 游戲業(yè)務(wù) 也被打臉。今早，一篇名為《網(wǎng)易裁員，讓保安把身患絕癥的我趕出公司。我在網(wǎng)易親身經(jīng)歷的噩夢(mèng)！》刷屏社交媒體。正在杭州暢談“未來(lái)”的網(wǎng)易，再一次被推至風(fēng)口浪尖。

核心業(yè)務(wù)被曝“丑聞”，暗含隱憂，邊緣業(yè)務(wù)看不到增長(zhǎng)空間，幾乎被舍棄。

科技、游戲、教育、電商、文娛……再難找出一個(gè)確切的領(lǐng)域能夠撐起網(wǎng)易未來(lái)的戰(zhàn)略目標(biāo)，就像更名后的未來(lái)大會(huì)，定位不準(zhǔn)的修飾語(yǔ)干脆被拿掉。

或許丁磊自己都不清楚，網(wǎng)易的未來(lái)究竟在哪里。

全靠游戲，但游戲靠不住

在網(wǎng)易被爆出“裁員絕癥員工”的同時(shí)，很少的人在談?wù)摰赖聹?zhǔn)則，更多的人在評(píng)價(jià)丁磊的“商人角色”。

“丁磊從不在乎什么負(fù)面，掙錢速度不滿意就裁、就賣。”

“商業(yè)公司都一樣，賺錢給的就多，不賺錢就裁撤，快速試錯(cuò)。只是裁員的時(shí)候不會(huì)關(guān)注到員工的身體狀況，公司不是慈善機(jī)構(gòu)。”

事實(shí)上網(wǎng)易的裁員傳聞半年前就沸沸揚(yáng)揚(yáng)，“入職4個(gè)月的應(yīng)屆生就被裁”、“有道為準(zhǔn)備上市大規(guī)模裁員”的消息甚囂塵上，前者也始終未對(duì)這類事件作出明確回應(yīng)。

這一次之所以再次引發(fā)業(yè)內(nèi)關(guān)注，除了事件本身的極端性，還有一個(gè)重要的原因就是裁員來(lái)自游戲業(yè)務(wù)。

而這項(xiàng)業(yè)務(wù)的營(yíng)收，目前占到了網(wǎng)易總營(yíng)收的近8成。

就在4天前，網(wǎng)易2019年Q3季報(bào)出爐，凈收入146.36億元，同比增長(zhǎng)11.2%，歸屬于網(wǎng)易公司股東的持續(xù)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為128.85億元；基于非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則，持續(xù)經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)為47.3億元，同比增長(zhǎng)74%。

細(xì)看這份財(cái)報(bào)，亮點(diǎn)有，隱憂更甚。

從目前的業(yè)務(wù)構(gòu)成來(lái)看，在線游戲成為了公司絕對(duì)的支柱，凈收入為115.35億元，同比增加11.5%；其他版塊， 網(wǎng)易有道 凈收入為3.46億元，同比增加98.4%；而包括網(wǎng)易嚴(yán)選、網(wǎng)易云音樂(lè)在內(nèi)的創(chuàng)新及其他業(yè)務(wù)的凈收入為27.55億元，同比增加4.5%。

今年初，丁磊還提出未來(lái)把“游戲、電商、教育、音樂(lè)”作為網(wǎng)易的四大戰(zhàn)略部署，但目前來(lái)看，電商和音樂(lè)已經(jīng)指望不上，剛剛上市的教育還在以虧損換增長(zhǎng)，網(wǎng)易只能靠游戲。

但誰(shuí)都清楚，游戲最是靠不住。

首先，從大環(huán)境的角度來(lái)說(shuō)，游戲行業(yè)經(jīng)歷了不短的低迷期。直到去年底游戲版號(hào)恢復(fù)，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)才逐漸走出頹勢(shì)。伽馬數(shù)據(jù)顯示，2019年上半年，國(guó)內(nèi)游戲市場(chǎng)的銷售收入為1163.1億元，同比增長(zhǎng)10.8%，相比2018年有明顯回升。

但與市場(chǎng)回暖的速度不相匹配的，是網(wǎng)易游戲業(yè)務(wù)的增速持續(xù)放緩。

癥結(jié)在于，游戲業(yè)務(wù)依舊依賴原有IP的再開(kāi)發(fā)，勢(shì)能漸弱。

資料顯示，本季度內(nèi)網(wǎng)易共上線四款新游戲，三款手游，一款端游。表現(xiàn)均不理想，表現(xiàn)最好的《量子特攻》的最好成績(jī)是iOS游戲類暢銷榜第99位，其余的游戲排名均在150-200位之間。

所以，只能依靠老IP的不斷迭代。

《夢(mèng)幻西游》的寵物裝備系統(tǒng)，《荒野行動(dòng)》《第五人格》的海外市場(chǎng)開(kāi)拓，以及各種關(guān)于《陰陽(yáng)師》的玩法轉(zhuǎn)變。

新IP開(kāi)發(fā)遭遇瓶頸，再講不出好的故事，老IP也要被玩壞了。

一旦老IP被玩壞，游戲業(yè)務(wù)就可能面臨更大的危機(jī)，這對(duì)目前高度依賴游戲業(yè)務(wù)的網(wǎng)易來(lái)說(shuō)，不是好事。

網(wǎng)易有道持續(xù)虧損

作為網(wǎng)易旗下首個(gè)獨(dú)立上市的業(yè)務(wù)板塊，網(wǎng)易有道所代表的教育賽道是繼游戲之外，第二個(gè)被丁磊給予厚望的業(yè)務(wù)部門。

外界來(lái)看，Q3發(fā)布之后，網(wǎng)易有道確實(shí)擔(dān)當(dāng)起了不小的財(cái)務(wù)亮點(diǎn)，讓丁磊臉上有了些光彩。

財(cái)報(bào)顯示，2019年Q3有道凈收入為3.5億元，同比增長(zhǎng)98%。其中學(xué)習(xí)型產(chǎn)品和服務(wù)凈收入為2.3億元，同比增長(zhǎng)142%。

當(dāng)然，由于Q3正值暑期教育增長(zhǎng)旺季，一定程度上成為了高增長(zhǎng)的主要?jiǎng)右颉?/p>

另一個(gè)好消息在于K12業(yè)務(wù)、在線課程、智能硬件的強(qiáng)勁表現(xiàn)。其中，在線課程銷售額為2.9億元，同比增長(zhǎng)140%；K12付費(fèi)人次同比增長(zhǎng)179%；得益于有道詞典筆和有道翻譯王的銷量增加，學(xué)習(xí)型智能硬件銷售收入同比增長(zhǎng)707%。

可以說(shuō)網(wǎng)易有道憑一己之力，撐起了投資人對(duì)報(bào)告期內(nèi)的財(cái)務(wù)期待。

“壞消息”是，虧損持續(xù)擴(kuò)大。

報(bào)告期內(nèi)，網(wǎng)易有道凈虧損達(dá)到2.422億元，虧損幅度同比擴(kuò)大了241%。這其中，營(yíng)銷費(fèi)用的投入就達(dá)到了2.31億元。

事實(shí)上，資本市場(chǎng)對(duì)于互聯(lián)網(wǎng)公司上升期內(nèi)的經(jīng)營(yíng)性虧損容忍度很高，包括滴滴、拼多多、瑞幸等在內(nèi)的公司都是先燒錢獲客，再看后續(xù)的想象空間。

網(wǎng)易有道也確實(shí)在有道詞典筆和有道翻譯王這兩項(xiàng)智能硬件的推廣上下足了功夫，不僅發(fā)布了傳播度頗高的概念廣告，丁磊更在近期宣布將向全國(guó)英語(yǔ)老師免費(fèi)贈(zèng)送價(jià)值799元的有道詞典筆。

靠移動(dòng)終端網(wǎng)羅線下流量的意圖十分明顯。

但一個(gè)事實(shí)在于，燒錢營(yíng)銷后帶來(lái)的客單價(jià)，并沒(méi)有覆蓋前期投入的成本。報(bào)告期內(nèi)網(wǎng)易有道的付費(fèi)用戶為23.7萬(wàn)人，獲客成本約為974元，客單價(jià)約為905元。

和很多公司一樣，陷入了賣一件虧一件，賣得多，虧得多的狀況。

橫向?qū)Ρ龋聳|方、好未來(lái)等同一賽道的其它玩家，客單價(jià)均保持在獲客成本的兩倍以上。

這也就是為什么網(wǎng)易有道在交出了一份高增長(zhǎng)財(cái)報(bào)之后，依然面臨股價(jià)下挫的事實(shí)。11月21日財(cái)報(bào)發(fā)布后，截止收盤有道股票已下跌2.18%，自上市以來(lái)不到一個(gè)月已下跌逾20%。

高營(yíng)銷成本之下的獲客對(duì)象付費(fèi)意愿不高，成為主因。

這和影響整個(gè)產(chǎn)品線的起點(diǎn)——網(wǎng)易有道的基因有關(guān)。以翻譯器為主要功能的工具類App本身就有停留時(shí)間短、付費(fèi)意愿低的天然屬性，所以即便有道旗下各類App已經(jīng)達(dá)到了1.05億的MAU，依然轉(zhuǎn)化乏力。

成人教育的付費(fèi)意愿終究敵不過(guò)K12，無(wú)論如何，后者才是網(wǎng)易接下來(lái)應(yīng)該發(fā)力的重點(diǎn)。

但面對(duì)新東方、好未來(lái)等巨頭已經(jīng)布局多年的內(nèi)容護(hù)城河，市場(chǎng)還有多少余量可供網(wǎng)易爭(zhēng)奪？

邊緣業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)化之困

歷史總是驚人的相似。復(fù)盤下來(lái)，網(wǎng)易的幾乎所有產(chǎn)品線都面臨著和有道十分類似的“轉(zhuǎn)化”之困。

給人的印象，“丁磊除了養(yǎng)豬，所有事情都是虎頭蛇尾。”

從考拉、到嚴(yán)選，再到云音樂(lè)，網(wǎng)易旗下的產(chǎn)品無(wú)一不是在面世之初就被寄予厚望，卻最終要面臨走向低谷的事實(shí)。

坊間傳聞，2016年4月上線后，嚴(yán)選在網(wǎng)易內(nèi)部就是個(gè)“眾星捧月”的明星產(chǎn)品。上線初期，得到了網(wǎng)易生態(tài)下從游戲，到郵箱，再到新聞LOFTER等各條產(chǎn)品線的推廣，丁磊也不吝身價(jià)地為為嚴(yán)選親自代言，走到哪里都以一身“嚴(yán)選造型”示人。

且類似MUJI的極簡(jiǎn)“生活美學(xué)”也在電商行業(yè)愈發(fā)繁復(fù)的氛圍之下，形成一股“清流”。

加上超低價(jià)即能換來(lái)大牌制造商生產(chǎn)的“同質(zhì)”產(chǎn)品，一句“好的生活，沒(méi)那么貴”直擊價(jià)格敏感型消費(fèi)者心靈。

但很快，用戶對(duì)于網(wǎng)易嚴(yán)選的產(chǎn)品品質(zhì)產(chǎn)生了質(zhì)疑，“色差明顯”是最顯著的問(wèn)題，其它諸如材質(zhì)不如預(yù)期，使用壽命短等問(wèn)題也被頻頻吐槽。

當(dāng)嚴(yán)選離“嚴(yán)選”人設(shè)越來(lái)越遠(yuǎn)，用戶也漸漸明白“沒(méi)那么貴的價(jià)格，買不來(lái)好的生活”。

漸漸從各大電商APP排行榜中消失的嚴(yán)選，掉隊(duì)已經(jīng)成為事實(shí)。

加之因版權(quán)被騰訊系吊打的網(wǎng)易云音樂(lè)，這兩個(gè)此前被網(wǎng)易生態(tài)下視為明星產(chǎn)品的項(xiàng)目，終究在新的財(cái)報(bào)周期內(nèi)被劃歸至“創(chuàng)新業(yè)務(wù)”統(tǒng)計(jì)范疇，戰(zhàn)略地位排在了游戲和有道之后。

包括網(wǎng)易新聞業(yè)務(wù)，雖然是公司對(duì)外形象展示最重要的通道，卻也在一次次上市傳聞未果后逐漸被邊緣化。移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代，郵箱業(yè)務(wù)也早已不是競(jìng)爭(zhēng)的主力軍。

網(wǎng)易只有游戲了，這是不爭(zhēng)的事實(shí)。

Q3期內(nèi)，游戲業(yè)務(wù)的營(yíng)收占比總營(yíng)收幾近8成，但11.5%的增速無(wú)論同比還是環(huán)比都疲態(tài)盡顯。

雞蛋不能放在同一個(gè)籃子，網(wǎng)易的版圖里急需一個(gè)游戲之外的新故事。且網(wǎng)易不是一個(gè)處在成長(zhǎng)期的初創(chuàng)公司，而是一個(gè)擁有400億美元體量的老牌互聯(lián)網(wǎng)公司，投資人需要看的是切實(shí)的營(yíng)收，而不僅限于流量。

即便是像曾經(jīng)火過(guò)的云音樂(lè)、嚴(yán)選、考拉等類似的新故事，也需要能承擔(dān)營(yíng)收轉(zhuǎn)化，而非止步于流量。

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