來源：天天IPO 作者：劉博

今年最貴IPO上了。

投資界-天天IPO獲悉，4月24日，黑龍江天有為電子股份有限公司（下稱“天有為”）登陸上交所主板。此次IPO發行價為93.5元/股，開盤大漲49%，市值超200億元，成為A股2025年迄今發行價最高的新股。

成立于黑龍江綏化市，天有為背后掌舵者是一對70后東北夫婦——王文博和呂冬芳。兩人早在上世紀90年代末就創立天有為的前身，闖入汽車儀表行業，攜手走過二十余載，共同斬獲了人生的第一個IPO。

透過天有為，可以看到越來越多的夫妻檔IPO正在誕生。他們白手起家共同創業，最終一起走上敲鐘舞臺。在這些夫妻的愛情故事里，不只有花前月下，還有披荊斬棘、并肩戰斗的歲月。

東北夫妻聯手，老家創業，干出200億市值

王文博，出生于1970年，他在本科畢業后，就來到山東齊魯石化公司勝利煉油廠擔任技術員。24歲那年，他回到家鄉東北工作，進入哈爾濱風華機械廠先后任職工程師、副所長，為日后創業埋下伏筆。

1997年，王文博開始擔任哈爾濱天有儀表廠廠長，這是天有為的前身。公開信息披露一個細節：當時王文博的啟動資金只有兩萬元，他是在租借的廠房里，研發生產出一汽解放六噸平頭柴油重卡車速里程表、奧迪100車速里程表，奧迪100儀表總成、解放車速傳感器，第一年就凈賺了50萬元。

有了第一桶金，王文博攜手妻子呂冬芳，正式創立天有為電子儀表制造有限公司，由他擔任董事長兼總經理，呂冬芳則出任董事兼常務副總。

2003年，這對夫婦做出一個大膽決定，將公司總部遷址到綏化市，而王文博本就是綏化人。“當時綏化有一些創業政策，我們夫妻倆就想著回鄉創業。2003年，企業落戶綏化經濟技術開發區，專注于汽車液晶儀表及智能座艙等產品研發和生產。”呂冬芳曾在《黑龍江日報》的報道中回憶道。

來到綏化后，夫婦二人各司其職，一個負責研發、一個負責經營。最終，天有為首創的汽車儀表步進電機關鍵技術、汽車組合儀表復合屏技術、智能座艙（聯屏）技術等應用技術，均填補了我國汽車行業的空白。

回顧天有為的成長歷程，家族企業色彩濃厚，背后鮮有VC/PE參與。

招股書披露，天有為僅在2022年引入過外部投資，投資方均為國資背景，包含黑龍江創投、長信智汽、綏化創源等，此時投前估值僅為21億元。其中，黑龍江創投隸屬于黑龍江產投旗下，長信智汽主要股東為長安汽車和建信信托，綏化創源是實控人則為綏化市財政局。

而王文博、呂冬芳夫婦合計控制91.49%股份的表決權，為公司實控人。不僅如此，王文博的五姐王佩華、六姐王佩梅、七姐王佩艷、七姐夫葛樹宏、八姐王佩娟、九姐王佩穎、呂冬芳的哥哥呂新原、母親王曉光均通過間接持股的方式持有天有為股份。

創業二十余載，這對夫婦終于站上了IPO敲鐘舞臺。

崛起于綏化，一年進賬40億，東北IPO稀缺

以往印象中，東北鮮少誕生新的上市公司。

招股書顯示，天有為主要產品包括電子式組合儀表、全液晶組合儀表、雙聯屏儀表及其他汽車電子產品與服務，并逐步向智能座艙領域拓展，已實現從傳統電子式儀表向智能化產品的全面轉型。

眾所周知，過去液晶儀表市場多被博世、電裝、大陸等國際品牌壟斷，近年來國產替代趨勢明顯，特別是在汽車電子關鍵零部件領域。天有為通過自主研發打破技術壁壘，收獲了一批國內外知名客戶，包含現代汽車集團、比亞迪、長安汽車、一汽奔騰、奇瑞集團、上汽通用五菱、吉利集團、北京現代、江淮汽車等。

招股書顯示，2022年—2024年，天有為營收分別為19.72億元、34.37億元和44.64億元，凈利潤則分別為3.96億元、8.43億元和11.36億元。具體來看，全液晶組合儀表和雙聯屏儀表是天有為的主力產品，兩項業務2024年收入分別占公司總收入的46.01%和36.93%。

但值得注意的是，天有為存在客戶集中度相對較高風險。2022年至2024年，天有為向前五大客戶銷售金額占營業收入的比例分別為84.42%、82.81%和83.53%；其中，向現代汽車集團的銷售金額占營業收入的比例分別為53.03%、52.79%和55.56%。

對此，天有為也在招股書中坦言，對現代汽車集團存在重大依賴，“若未來公司與主要客戶的合作關系發生變化，將對公司經營業績產生重大不利影響。”

正所謂“城市因產業而興”。據綏化廣播電視臺報道，目前全市汽車儀表產業，主要是以天有為汽車產業園為載體的汽車儀表上下游配套生產企業，截止去年5月已有規上企業2戶。

例如綏化市天晶光電顯示有限公司，是一家專業從事研發和制造車載LCD顯示屏的企業，2020年受天有為邀請到綏化經開區建廠，該企業年生產液晶屏27萬組，生產總值及銷售收入均超5000萬元。除此之外，當地僅有三家包裝制作企業，也是天有為產業鏈供應的上游企業。由此可見，天有為的產業集群效應，正在逐漸凸顯。

而將視野放大到黑龍江全省，此前依托東北老工業基地發展，黑龍江曾先后涌現中國一重、北大荒集團等一批大國重器和行業龍頭上市公司。但從整體來看，資本市場發育欠緩、上市公司質量不高的問題依然較為突出。

據《黑龍江日報》報道，為打通政策落地“最后一公里”，黑龍江證監局主管領導親自帶隊逐戶走訪后備企業100余家，加快推動優質企業上市進程。“農業、醫藥、冰雪、高端裝備制造產業等是黑龍江的優勢產業，我們從這些產業的納稅大戶、知識產權大戶等重點領域入手，挖掘資源，做好政策‘溝通員’和‘輔導員’。”

成效明顯，過去幾年，黑龍江新增敷爾佳、廣聯航空、龍版傳媒、森鷹窗業、哈鐵科技5家上市公司，扭轉了2016年以來平均每年不足1家企業上市的局面。隨著天有為成功登陸上交所，黑龍江迎來一個百億IPO。

夫妻檔正在排隊IPO

放眼望去，天有為恰是夫妻檔創業的最佳佐證。

同樣在最近，深圳市尚鼎芯科技股份有限公司向港交所遞交招股書，正式沖擊港股IPO。成立于2011年的尚鼎芯，總部位于深圳南山，掌舵者是一對80后夫妻——劉道國、吳映靈，二者通過直接及間接方式合計控股95%。

資料顯示，劉道國本科畢業于中山大學物理學，擁有超20年功率半導體行業經驗，負責公司戰略規劃；吳映靈則現任公司綜合管理部主管，主要負責人力資源與行政管理，在調任為綜合管理部主管前，她曾負責公司的業務營運，并領導會計部門。

與此同時，遇見小面也向港股發起沖刺，沖擊“中式面館第一股”。2010年，宋奇、蘇旭翔、羅燕靈——三位來自華南理工大學的85后辭去外企工作，下場開起面館，從廣州巷子里30平米的小店做起，把門店開到了20多個城市近400多家。

創業初衷則源自于宋奇在一檔綜藝上聽到“重慶小面”，當即決定和大學同學、現在的妻子羅燕靈飛往重慶取經。宋奇在一次公開演講中回憶，兩人在一個重慶面館前賴了半天，交了五千塊學費，最后用八個小時把重慶小面最精華的部分拿回了廣州。

另外，光伏巨頭中潤光能選擇轉道港股IPO。公司背后，是一對來自徐州的70后夫妻——龍大強、孟麗葉。20多年前，丈夫下崗，卻意外打開創業大門。夫妻從建材生意做起，之后闖入光伏行業。

我們把目光拉回至A股，廣州瑞立科密汽車電子股份有限公司日前IPO過會，準備在深交所主板上市。招股書顯示，瑞立科密控股股東為瑞立集團。張曉平、池淑萍、張佳睿為瑞立科密共同實際控制人。這是一家三口——張曉平和池淑萍系夫妻關系，張佳睿系張曉平、池淑萍之女。

前不久，宇隆光電遞交的上市輔導備案申請材料獲重慶證監局受理，輔導機構為中信證券。創始人王亞龍早年從西北工業大學畢業后，被分配到咸陽偏轉集團工作，也正是在這里結識了妻子李紅燕。兩人攜手在2010年創立了萊特光電，躋身國際頭部OLED終端材料供應商，并于2022年3月成功登陸科創板，最新市值近90億元。

這樣的案例不勝枚舉：恒鑫生活的嚴德平、樊硯茹夫婦，茶顏悅色的呂良、孫翠英夫婦，睿健醫療的蒲忠杰、張月娥夫婦，鼎佳精密的李結平、曹云夫婦……他們亦或是已經成功IPO敲鐘，亦或是剛剛踏上IPO之路。

梳理下來發現，夫妻檔創業二人往往分工明確，“董事長+董事”是最常見的一種組合模式。創業早期多由丈夫專注于產品研發，妻子則是負責品牌營銷、運營等工作。部分“夫妻檔”在公司IPO之后，夫妻中的一人會選擇“功成身退”隱入幕后；但也不乏夫妻二人同時參與實際管理。

俗話說，“夫妻同心，其利斷金”。在創投圈，夫妻創業被視為一種特殊的團隊創業形式，有利有弊也有爭議，甚至曾有投資人公開放話絕對不投夫妻創業的公司。但大量成功的案例同樣證明，夫妻搭檔也能撐起一個個IPO。

正如巴菲特所言，他一生中最重要的投資并不是買入哪只股票，而是選擇與誰結婚。